[주식] 삼성바이오로직스(SAMSUNG BIOLOGICS) 분석

Ⅰ. 삼성바이오로직스(207940)에 대한 사견
삼바는 삼성전자를 이을 차세대 선도주로 보고 지속적으로 관심있게 관찰중에 있으며, 현재 주당 가격이 조정중이지만 여전히 고가(913,000원/ 21.09.09 기준)라 운용 중인 계좌에 편입은 못하고, 대신 삼바를 대량 보유한 삼성물산(삼바 지분 43.44%)을 보유함으로써 간접적으로 보유 중이다.

현재 PER 217.77 / EPS 3,793으로 고평가되어있으나, 성장성을 감안한다면 어느정도 고평가는 어쩔 수 없으며, 현재 시세에서는 어느 정도 가격부담이 있기에 삼바도 삼성물산처럼 조정시 저점에서 손절 없이 모아가는 전략이 유효하다고 본다. 가격부담을 느끼는 분들은 삼성물산을 통해 간접 보유하는 방법도 고려해 볼 만하다.

개인적으로는 적립식투자로 10년 정도 기간을 두고 투자할 계획이라 저점에서 모아갈 예정이며, 하락기에는 수량을 늘려가는 전략을 구사하려고 한다.

주린이분들은 주식을 사자마자 오르기를 바라는데, 저금리 기조하에서 이는 욕심에 불과하며 만일 그런 생각으로 불나방처럼 쫓아다니면서 투자한다면 수수료와 세금으로 힘들게 벌어 놓은 돈이 눈 녹듯이 사라지는 경험을 하게 될 것이다.

“장기간 주식을 사 모을 사람들조차 주가가 오르면 기뻐하고 주가가 내리면 우울해한다. 이는 햄버거를 사 먹으려는 사람들이 소고기 값이 오른다고 좋아하는 셈이다.”라고 말한 워렌버핏의 말을 음미할 필요가 있다.

Ⅱ. 삼성바이오로직스의 내용
삼바는 바이오약품을 위탁생산하는 CMO 사업 및 세포주 개발초기부터 임상까지 개발서비스를 제공하는 CDO사업을 영위 중이며, 생산설비 기준 세계 1위 바이오CMO로 부상하였다.

또한, CDO사업의 안정적 수주 확대 및 해외거점 확대 운영을 위해 2020년 미국에 지사를 설립하였으며, 바이오약품 연구개발 자회사 삼성바이오에피스는 바이오시밀러 개발 및 상업화를 진행 중에 있다.

바이오의약품 시장 규모는 2021년 3,279억불로 전체 제약시장에서 37.3% 비중을 차지하고 있으며, 2026년 까지 연평균 10.7%의 성장성을 보이며 제약시장 성장을 견인할 것으로 전망되고 있다.

삼바는 CMO 즉 위탁생산 수주잔고가 8조원에 이르고, 곧 모더나 백신도 생산할 예정이다.
현재 2022년 상반기 목표인 mRNA백신 원료의약품 생산설비를 구축하는 중이며, 이는 코로나19 백신을 넘어 향후 관련 시장의 확장세를 노린 포석으로 이해되고 있다. 앞으로 리보핵산 기술을 이용해 차세대 항암제와 백신 개발 등으로 비약적인 발전을 하리라 예상된다. 그리고 자회사인 삼성바이오에피스의 바이오시밀러관련 매출도 급증할 전망이다.

삼성그룹은 8월말에 가석방으로 출소한 이재용 부회장이 삼성의 핵심사업분야에 총240조원 투자를 결정했으며, 삼성바이로로직스의 공장 확장을 동시에 발표했다. 그동안 삼바는 항체치료제CMO(위탁생산)에 주력해왔다. 향후 5~6공장을 건설해 세포·유전자치료제CDMO를 본격적으로 시작할 예정이라고 한다.

현재 세포·유전자치료제 의약품 중 전체 1%정도만 차지할 정도로 초기시장이다. 하지만 1세대 재조합단백질, 2세대 항체치료제를 이을 차세대바이오의약품으로 꼽힌다.

우리나라는 위택생산은 글로벌 시장에서 인정받을 만큼 궤도에 올랐지만 블록버스터급 신약은 개발하고 있지 못하고 있다. 삼바가 제대로 된 바이오사업을 하려면 신약개발의 길을 가야하고 이는 삼바만이 할 수 있다고 본다.

[삼성바이오에피스(BIOEPIS)]
삼성바이오로직스의 자회사이며, 삼성바이오로직스는 바이오 시밀러의 생산을 담당하고, 삼성바이오에피스는 바이오 시밀러(바이오 의약품의 복제약)의 개발을 담당한다.

[CDMO]
CDMO란 항체 바이오 의약품 위탁생산(CMO·Contract Manufacturing Organization)과 위탁개발(CDO·Contract Development Organization)을 함께 일컫는 말이다. 세포주를 받아서 생산하면 CMO, DNA로 받아서 세포주를 만든 후 생산까지 하면 CDO다.

[회사의 연혁]

일 자	내 용
2011.04.22.	삼성바이오로직스 설립
2011.05.06.	송도 1공장 착공
2012.02.28.	삼성바이오에피스 설립
2013.09.23.	송도 2공장 착공
2014.07.04	최대주주 사명변경 (삼성에버랜드→제일모직)
2015.09.02	최대주주 변경 (변경전: 삼성전자 46.79%, 제일모직 46.79%, 삼성물산 4.25% → 변경후: 삼성물산 51.04%, 삼성전자 46.79%)
2015.11.12	송도 3공장 착공
2016.11.10	기업공개 KOSPI 상장
2020.11.18	송도 4공장 착공
2021.05.21	모더나 COVID-19 백신 완제 생산계약 체결

[자본금]

종류	구분	당기말
보통주	발행주식총수	66,165,000
	액면금액	2,500
	자본금	165,412,500,000
우선주	발행주식총수	-
	액면금액	-
	자본금	-
합계	자본금	165,412,500,000

기간	2021년 1월~6월	2020년 1월~12월	2019년 1월~12월
매출액	672,960	1,164,777	701,592
영업이익	241,056	292,787	91,742
법인세비용차감전이익	254,789	265,992	155,435
연결총당기순이익	182,498	240,975	202,904
지배기업 소유주지분	182,498	240,975	202,904
비지배지분	-	-	-
기본주당순이익 (원)	2,758	3,642	3,067
희석주당순이익 (원)	2,758	3,642	3,067
연결에 포함된 회사수	1개	1개	0개

[배당지표]

구 분	주식의 종류	당기	전기	전전기
		제11기 반기	제10기	제9기
주당 액면가액(원)		2,500	2,500	2,500
(연결) 당기순이익(백만원)		182,498	240,975	202,904
(별도) 당기순이익(백만원)		191,910	250,969	-
(연결) 주당순이익(원)		2,758	3,642	3,067
현금배당금 총액(백만원)		-	-	-
주식배당금 총액(백만원)		-	-	-
(연결) 현금배당 성향(%)		-	-	-
현금배당수익률(%)	-	-	-	-
	-	-	-	-
주식배당수익률(%)	-	-	-	-
	-	-	-	-
주당 현금배당금(원)	-	-	-	-
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주당 주식배당(주)	-	-	-	-
	-	-	-	-

* 요근래 배당을 지급한 이력이 없네요
(이상 전자공시시스템 DART를 참조하여 작성하였습니다.)

월봉: 음봉 두세개 예상

*본 포스팅은 개인 일지이며 매수 권유가 아니기에, 투자의 책임은 본인에게 있음을 알립니다.