LG에너지솔루션(엘지에너지솔루션) 실적발표 및 배당금 (2024년 1월26일 발표 내용)

오늘은 LG에너지솔루션이 실적발표를 하였기에 이에 대해 포스팅합니다

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※ 회사의 법적ㆍ상업적 명칭
- 국문 : 주식회사 엘지에너지솔루션
- 영문 : LG ENERGY SOLUTION, LTD.
 
1.  설립일자 및 존속기간
2020년 12월 1일 기존의 ㈜LG화학에서 분할되어 신설되었다.
 
2. 사업의 개요
당사는 1992년 리튬이온전지 연구를 착수하고 1996년에는 리튬이온전지 개발을 시작하였다. EV 시장의 시작부터 함께하며 시장을 선도하고 있으며 지속적인 성장을 거듭하며 끊임없는 연구개발과 신제품 출시 및 품질 혁신을 통해 한국의 에너지솔루션 산업을 대표하는 글로벌 기업으로 성장하였다. 국내는 물론 세계 주요 거점에 생산, 판매, R&D 네트워크를 구축하고 전 세계를 대상으로 사업을 전개하고 있다. 

당사는 현재 EV, ESS, IT기기, 전동공구, LEV 등에 적용되는 전지 관련 제품의 연구, 개발, 제조, 판매하는 사업을 영위하고 있으며 에너지솔루션 단일 사업부문으로 구성되어 있다. 

또한 당사는 본사의 공장 및 해외 생산법인에서 제품을 생산하며, 제품 판매는 본사 및 해외 생산법인 또는 해외 판매법인을 통해 운영하고 있으며 대부분의 매출은 본사 및 해외 생산법인의 직접 판매로부터 발생하고 있다. 당사는 리튬전지 시장에서 확고한 일등 지위 달성을 위해 집중적인 R&D 투자를 통해 고객/포트폴리오별 최적의 솔루션을 도출하고, 안전성 강화 등 품질 향상 및 글로벌 Operation 경쟁력을 확보하여 고객에게 안정적으로 물량 공급을 지속하고자 한다.(전자공시시스템 참조)
 
3. 2023년 주요 성과
 
1). 수익성 기반 성장 지속
북미 중심 수요에 적극 대응하여 고성장 실현하였으며, 원가절감 및 수율/생산성 향상 및 IRA Tax Credit 수익 인식으로 2조원 이상의 영업이익을 창출하였다. 
 
2). 북미사업 가속화
GM JV 1기 Capa의 성공적인 양산 전개 및 선제적인 북미 현지화를 통한 IRA Tax Credit 수혜 본격화 되고 있으며, 원통형과 ESS 현지 생산 거점 확보를 위한 애리조나법인 투자도 진행되고 있다고 한다. 
 
3) 안정적 글로벌 공급망 구축
역내 메탈 Sourcing 확대, 소재 현지화를 통한 IRA대응 역량 강화하였으며, 화유코발트와 리사이클 JV 설립 등 권역별 파트너사와 전략적 협업 확대하고 있다고 한다. 
 
4. 2023년 4분기 경영 실적
1). 매출 분야를 살펴보면, GM JV 1기의 안정적인 Operation 전개 및 판내 확대와 함께 북미 전략망 수요 적극 대응으로 ESS 매출이 큰 폭으로 성장하였으나, 주요 EV 고객사들의 보수적인 연말 재고 운영과 리튬 등 주요 메탈가 하락에 따른 판가 영향 지속으로, 2023년 4분기 매출은 전분기 대비 3% 정도 하락하였다.
 
2). 2023년 4분기 손익을 살펴보면, 메탈 가격 하락세 지속에 따른 투입 원재료 가격의 Lagging 영향 확대와 유럽 지역 수요 감소에 따른 폴란드 공장 가동률 축소로 2023년 4분기 영업이익은 3,382억원, 영업이익률은 4.2%를 달성하였다. 한편, 미국 현지 생산 및 판매로  IRA Tax Credit 효과는 전분기 대비 16% 증가한 2,501억원을 기록하였으며, 이를 제외한 영업이익은 881억원을 기록하였다. 
 
 
5. 연간 매출액, 영업이익, 당기순이익
LG에너지솔루션이 1월 26일 전년도 실적발표를 했다. 2023년 기준 연간 매출액은 전년도 25조5,986억 대비 31.8% 증가한 32조7,657억원, 영업이익은 전년도 1조2,137억원 대비 78.2% 증가한 2조 1,632억원, 순이익은 전년도 7,798억 대비 110.1% 증가한 1조 6,380억원을 기록했다고 한다. 
 
1). 연간 매출액 : 33조 7,455억 (전년 대비 31.8% 증가)
 
2). 연간 영업이익 : 2조 1,632억 (전년 대비 78.2% 증가)
 
3). 연간 당기순이익 : 1조 6,380억 (전년 대비 110.1% 증가)

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6. 배당금
역대 최대 실적을 기록했음에도 배당금 공시는 이번 발표에서 빠졌는데, 산업 특성상 여전히 설비투자를 지속적으로 해야 하기에 전년도와 마찬가지로 무배당이 예상된다.
 
배당 수준을 가늠케 해주는 잉여현금흐름만 봐도 알 수 있다. 2020년 말 -807억원, 2021년 말 -1545억원, 2022년 말 -3조3420억원, 2023년 9월 -1조3611억원을 기록했는데, 반면 3분기까지 설비투자는 7조원에 달했다.  이런 것을 볼 때 올해도 배당은 하지 않을 가능성이 많다고 본다.
 
시장 선점을 위해 대규모 설비투자로 회사가 더 크게 약진하여 시세가 크게 오르는 것이 주주입장에서도 바라는 것이니 크게 불만은 없을 듯하다. 향후 어느 정도 회사가 자리를 잡아가면 배당도 하는 등 주주친화적인 정책을 펼쳐나가리라 본다. 
 
참고로, LG에너지솔루션 공시에서 배당에 관한 것을 보면 아래와 같다. 
 
1) 배당에 관한 사항
- 당사는 회사의 지속적 성장을 위한 투자 및 경영환경과 재무구조 등을 감안하여 배당을 결정합니다. 정관에 의거한 배당에 관한 당사의 중요한 정책은 다음과 같다.

(1) 제44조 (주주배당금)
① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.
② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로 할 수 있다.
③ 제1항의 배당은 매결산기말일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록질권자에 지급한다.

(2) 제45조 (중간배당)
① 이 회사는 7월1일 0시 현재의 주주에게 상법 제462조의3에 의한 중간배당을 할 수 있다.
② 전항의 중간배당은 이사회결의로 하되, 중간배당의 구체적인 방법ㆍ한도 등에 대해서는 상법에 정하는 바에 따른다.
③ 사업연도 개시일 이후 제1항의 기준일 이전에 신주를 발행한 경우 (준비금의      자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사의 경우를 포함한다)에는 중간배당에 관해서는 당해 신주는 직전 사업연도말에 발행한 것으로 본다.
④ 중간배당을 할 때에는 종류주식에 대하여도 보통주식과 동일하게 배당률을 적용한다.

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7. 주가 전망
2023년도에는 매출, 영업이익, 순이익 등 모든 면에서 폭발적인 성장세를 보였지만, 2024년도 전망은 그리 밝지 않은 편이다.

테슬라, GM 등 완성차 업체들의 전기차 보급이 예상보다 기대에 못 미치는 데다가, 올 겨울 미국 한파에 인프라 부족 등으로 전기차 단점이 한꺼번에 부각되어 소비자들에게 부정적인 인식이 심어졌기에, 이에 따라 주가도 부진할 것이 예상된다.

당분간 보수적인 투자를 견지하면서 금리와 인프라 구축등을 살펴보면서 조심스러운 투자가 필요할 때이다.

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2024.01.26 현재 일봉 차트

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[참고자료]
- LG에너지솔루션 홈페이지
- 전자공시시스템(DART)
- 한국투자증권
 
※ 본 포스팅은 투자 권유가 아닌 참고자료입니다. 그러므로 투자의 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.